Powell de la Fed sella expectativas de alza de tasas de medio punto en mayo

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló que el banco central probablemente aumentaría las tasas de interés en medio punto porcentual en su reunión del próximo mes e indicó que aumentos de tasas similares a partir de entonces podrían justificarse para reducir la inflación.

Una subida de tipos en mayo, tras la decisión de la Fed de subir los tipos el mes pasado en un cuarto de punto porcentual desde casi cero, marcaría la primera vez desde 2006 que el banco central eleva su tipo de referencia en sucesivas reuniones. Un aumento de medio punto sería el primer movimiento de este tipo desde 2000.

La Fed ha indicado que también anunciará formalmente planes en su reunión del 3 y 4 de mayo para comenzar a reducir su cartera de activos de $ 9 billones en junio, un doble esfuerzo para eliminar los incentivos para frenar las presiones de los precios que ha alcanzado su máximo de cuatro décadas.

“Desde mi punto de vista, es apropiado actuar un poco más rápido” de lo que lo ha hecho la Fed en el pasado reciente, dijo Powell el jueves. “También creo que hay algo en la idea de la carga frontal” de esos movimientos.

Powell habló el jueves por la tarde durante un panel de discusión con Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, organizado por el Fondo Monetario Internacional. Fue su última aparición pública programada antes de la reunión de política del banco central el próximo mes.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, confirmó en una reunión de mayo del banco central de EE. UU. que una subida de tipos de medio punto porcentual estaría “sobre la mesa”.


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Cory Hancock/FMI

Los principales lugartenientes de Powell en el comité de fijación de tasas de interés del banco central ya habían confirmado las expectativas del mercado de un aumento de tasas de medio punto en la reunión de mayo. Los funcionarios de la Fed, incluido el gobernador Lael Brainard, que espera la confirmación del Senado como vicepresidente del banco central, han expresado casi unánimemente su deseo de elevar rápidamente las tasas de interés a un entorno más neutral que ya no sea estimulante. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo la semana pasada que una subida de tipos de medio punto en mayo era una “opción muy razonable”.

Los inversionistas en los mercados de futuros de tasas de interés han estado apostando a aumentos de medio punto porcentual, o 50 puntos básicos, en cada una de las próximas dos reuniones de la Fed en las últimas semanas. “Los mercados procesan lo que vemos. Por lo general, responden adecuadamente”, dijo el Sr. Powell, aunque dijo que no respaldó ningún precio de mercado en particular. Aún así, concluyó: “Hay cincuenta puntos básicos sobre la mesa para la reunión de mayo”.

El FMI dijo el martes que espera que el crecimiento económico mundial se desacelere significativamente este año a medida que las consecuencias de la guerra en Ucrania se extiendan por todo el mundo, un revés para muchos países que ya luchan contra la pandemia de covid-19 y el aumento de la inflación y las tasas de interés. .

El FMI espera que la economía mundial crezca un 3,6% este año, frente al 6,1% del año pasado. El nuevo pronóstico es 0,8 puntos porcentuales más bajo que la proyección de enero y una disminución de 1,3 puntos porcentuales con respecto a la perspectiva de octubre de 2021.

El grupo multilateral también recortó su pronóstico de crecimiento global para 2023 a 3,6% en su informe insignia Perspectivas de la economía mundial, 0,2 puntos por debajo de su pronóstico de enero.

Muchas economías de mercados emergentes que no son grandes exportadores de materias primas y que han asumido un aumento de la deuda después de la pandemia de coronavirus en 2020 se están volviendo cada vez más vulnerables al triple golpe del aumento de los precios de los alimentos y la energía, las interrupciones de la cadena de suministro a medida que China reanuda los bloqueos para evitar nuevas tensiones de virus, y ahora una política monetaria más estricta de la Reserva Federal.

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Mientras tanto, Europa enfrenta consecuencias potencialmente nefastas por las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania y los movimientos de Occidente para aislar a Moscú con sanciones financieras. Los precios de la energía en la eurozona subieron un 12,5 % en marzo desde febrero y fueron un 44,7 % más altos que un año antes, según la Oficina de Estadísticas de la Unión Europea. Los precios de los alimentos también están subiendo rápidamente, subiendo un 0,9 % en marzo y un 5 % interanual, en parte debido a la preocupación por la escasez de trigo y aceite vegetal, que Rusia y Ucrania producen en grandes cantidades.

Los precios al consumidor del Reino Unido fueron un 7% más altos en marzo que el año anterior, por encima de la inflación del 6,2% en febrero y la más alta desde marzo de 1992, dijo la semana pasada la Oficina de Estadísticas Nacionales de Londres.

Lagarde, la presidenta del BCE, se negó el jueves a respaldar la perspectiva de que el banco central pueda aumentar las tasas de interés en julio. “Eso será determinado por los datos”, dijo. Ella comparó la alta inflación en Europa y EE. UU. al afirmar que el mercado laboral de EE. UU. es mucho más fuerte.

Powell advirtió sobre los crecientes desequilibrios entre la oferta y la demanda en el mercado laboral de EE. UU., y algunos economistas temen que pueda impulsar una espiral de precios y salarios que aumente la inflación a medida que los trabajadores aumentan los salarios.

En julio de 2019, cuando la tasa de desempleo se desplomó a un mínimo de medio siglo del 3,5 % pero la inflación cayó por debajo del objetivo de la Fed del 2 %, Powell descartó las preocupaciones de que el mercado laboral pudiera estar recalentándose. “Para llamar a algo cálido, tienes que ver algo de calor”, dijo.

Hoy, el crecimiento de los salarios está en su nivel más alto en años y el mercado laboral se ha ajustado rápidamente, con la tasa de desempleo cayendo al 3,6% en marzo desde el 5,9% en junio del año pasado. “Hace demasiado calor. Hace un calor insostenible”, dijo Powell. “Nuestro trabajo es llevarlo a un lugar mejor donde la oferta y la demanda se acerquen”.

Se espera que el Departamento de Trabajo informe sobre una medida ampliamente vista de los costos laborales en el primer trimestre el 29 de abril. Economistas de JPMorgan Chase & Co. estima que una publicación separada del indicador de inflación preferido del Departamento de Comercio de la Reserva Federal, también esperado para el 29 de abril, mostrará que los precios subyacentes, excluyendo los alimentos volátiles y los productos energéticos, aumentaron un 5,3%, menos que su aumento de 12 meses del 5,4% en febrero.

Powell dijo que el enfoque principal de la Fed es reducir la inflación. “Las economías no funcionan sin estabilidad de precios”, dijo.

La Fed está tratando de provocar el llamado aterrizaje suave en el que ralentiza el crecimiento lo suficiente como para frenar la inflación, pero no tan agresivamente como para que la economía caiga en recesión. “No creo que escuches a nadie en la Reserva Federal decir que es sencillo o sencillo. Va a ser todo un desafío”, dijo el Sr. powell

En comentarios pregrabados en una conferencia separada el jueves por la mañana, el Sr. Powell tomó el ejemplo del ex presidente de la Fed, Paul Volcker, quien aumentó agresivamente las tasas de interés a principios de la década de 1980 para acabar con la inflación.

“El presidente Volcker entendió que las expectativas de inflación juegan un papel importante en su supervivencia”, dijo el Sr. powell “Por lo tanto, tuvo que luchar en dos frentes: derrotar lo que llamó el ‘dragón inflacionario’ y desmantelar la creencia pública de que el aumento de la inflación era un hecho de la vida desafortunado pero inmutable”.

“Tenía que mantenerse encaminado”, dijo Powell.

escribir a Nick Timiraos en nick.timiraos@wsj.com

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