JPMorgan y Goldman eligen los principales mercados del sudeste asiático para 2022

Las acciones de Indonesia se encuentran entre las principales opciones de JPMorgan Asset Management y Goldman Sachs para 2022. En esta foto de abril de 2019, una estatua de un toro se encuentra en el vestíbulo de la Bolsa de Valores de Indonesia (IDX) en Yakarta, Indonesia.

Dimas Ardián | Bloomberg a través de Getty Images

Las tensiones geopolíticas en todo el mundo están aumentando, pero los mercados del sudeste asiático podrían ofrecer a los inversores una seguridad relativa, según los principales bancos de inversión.

A medida que ingresamos al próximo trimestre de 2022, CNBC preguntó a los analistas de Goldman Sachs y JPMorgan Asset Management qué mercados del sudeste asiático eran su mejor opción.

Las acciones del sudeste asiático tuvieron un desempeño inferior y fueron “ignoradas en general por los inversionistas globales durante una década”, dijo Timothy Moe, estratega jefe de acciones de Goldman para Asia Pacífico.

Indonesia es una de las mejores opciones en el sudeste asiático para ambos bancos de Wall Street.

Indonesia: jugando en el campo de la banca y las materias primas

“En Indonesia, somos estructuralmente positivos acerca de los bancos, ya que la mayoría de la población todavía no tiene bancos o los tiene insuficientes. Actualmente estamos posicionados en el sector privado líder y también en los bancos estatales, ya que impulsan de manera proactiva la adopción digital para aumentar la penetración financiera”. acelerar”, dijo Desmond Loh, gerente de cartera de JPMorgan Asset Management.

Los fuertes precios de las materias primas también han beneficiado los ingresos de exportación de Indonesia y la balanza comercial del país, lo que respaldará a la rupia indonesia, así como las perspectivas de crecimiento a corto plazo de Indonesia, dijo.

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Los precios mundiales de las materias primas han estado en una montaña rusa desde que estalló la guerra en Ucrania tras la invasión rusa a finales de febrero. Rusia es un importante productor de petróleo, mientras que Ucrania es un importante exportador de otros productos básicos como el trigo y el maíz.

A partir del lunes por la mañana, los futuros del petróleo Brent de referencia internacional han subido más del 30% en lo que va del año en Asia.

Vietnam y Singapur

A JPMorgan Asset Management también le gusta Vietnam, que Loh calificó de “estrella en los últimos años” en términos de resiliencia económica y crecimiento. Vietnam es una de las pocas economías del mundo que ha experimentado un crecimiento económico positivo durante la pandemia, agregó.

“Para aprovechar el crecimiento, estamos posicionados en bancos y representantes de consumo de alto valor”, dijo, sin nombrar acciones específicas.

Mientras tanto, Singapur es el otro sudeste asiático que le gusta a Goldman Sachs.

Hay tres razones principales por las que el banco de inversión ama tanto a Indonesia como a Singapur, dijo Moe.

  1. Mejorar el impulso económico y de crecimiento en una región que se está recuperando tarde de los reveses relacionados con Covid.
  2. Un sector bancario que está muy ponderado en los índices de renta variable y se beneficiará de una política monetaria más estricta y tipos de interés más elevados.
  3. La “emergencia gradual” de empresas en la economía digital para ser incluidas en los índices de Indonesia y Singapur.

El índice compuesto de Yakarta de Indonesia ha subido más del 7 % este año, mientras que el índice de la ONU de Vietnam ha subido alrededor del 1 % durante el mismo período. El índice Straits Times de Singapur ha subido más del 9%.

En comparación, el índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón ha bajado un 6%.

En Wall Street, el S&P 500 ha bajado un 4,6% en lo que va de año, mientras que el Stoxx 600 paneuropeo ha bajado un 6%.

Los inversores se han enfrentado a preocupaciones en las últimas semanas, desde el aumento de los precios de las materias primas tras la invasión rusa de Ucrania hasta un entorno de tipos de interés al alza a medida que los principales bancos centrales, como la Reserva Federal de EE. UU., intentan combatir la inflación.

Escondiéndose de las tensiones geopolíticas

El sudeste asiático está “relativamente aislado” de las crecientes tensiones geopolíticas en Europa, ya que Rusia y Ucrania representan menos del 1% de las exportaciones regionales, según Loh.

“La escalada de los riesgos geopolíticos significa que, en el corto plazo, los precios de las materias primas tendrán vientos de cola para respaldar la fortaleza de los mercados de la ASEAN para los exportadores de materias primas”, dijo, refiriéndose a los diez estados miembros de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático.

No se espera ‘salida de salida’

Los inversores globales se han estado reposicionando en las últimas semanas en previsión de medidas más agresivas del ajuste monetario de la Reserva Federal, pero los analistas esperan que el impacto en el sudeste asiático sea relativamente menor que antes.

En marzo, la Reserva Federal elevó las tasas de interés por primera vez desde 2018, y el presidente de la Fed, Jerome Powell, se comprometió a tomar medidas duras contra la inflación “demasiado alta”.

La perspectiva de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed ha suscitado preocupaciones sobre las salidas de capital y la depreciación de la moneda en los mercados emergentes del sudeste asiático, un fenómeno observado en 2013 durante la “rabieta descendente” en la que los rendimientos de los bonos aumentaron después de que la Fed insinuara que las compras de activos podrían disminuir.

“No esperamos una salida de salida [from ASEAN] como vimos en la última rabieta”, dijo Loh, y explicó que los balances a nivel de país en el sudeste asiático ahora son “mucho más saludables en general” en comparación con hace una década.

La mayoría de los bancos centrales del sudeste asiático, con la excepción de Singapur, aún tienen que endurecer la política monetaria. Esto se debe en parte a la inflación regional que es relativamente menos severa en comparación con las economías desarrolladas de Occidente.

Las economías del sudeste asiático también son más resistentes hoy en comparación con ciclos anteriores, según Moe, quien citó balances externos que están en mejor forma, así como monedas que tienen un valor atractivo.

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