Jerome Powell de la Fed es dueño del problema de la inflación

Datos: Reserva Federal;  Gráficos: Axios Visuals
Datos: Reserva Federal; Gráficos: Axios Visuals

Los dos momentos más notables de la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, el miércoles llegaron al principio y casi al final.

Comenzó la sesión mirando a la cámara y diciéndole al pueblo estadounidense que la inflación es demasiado alta y que la Reserva Federal está decidida a reducirla. Más tarde, cuando se le preguntó qué podrían hacer otras ramas del gobierno para combatir la inflación, protestó, diciendo esencialmente que la inflación es un problema que debe resolver la Fed.

Por qué importa: La Fed puede tardar en tratar de frenar la inflación, pero Powell se está poniendo el problema por completo sobre sus hombros, y no deja dudas de que el banco central reducirá la oferta monetaria, para bien o para mal, hasta que los precios dejen de subir tan rápidamente.

El panorama: Durante la mayor parte de 2021, la Fed consideró el aumento de la inflación como un problema temporal que desaparecería por sí solo. Pero desde diciembre, ha dado un giro hacia un dinero más estricto, con el objetivo de traer de vuelta la demanda a la economía para alinearse mejor con la oferta limitada.

  • Llegaron tarde, pero están tratando de compensarlo actuando rápidamente. Durante la rueda de prensa del miércoles, Powell anunció casi con antelación que a la subida de tipos de medio punto porcentual de esta semana -la primera en dos décadas- le seguirán al menos dos más.

Entre líneas: Los primeros comentarios de Powell estaban dirigidos a los estadounidenses comunes, no a los reporteros de economía y los operadores de bonos que generalmente se aferran a cada una de sus palabras. “Antes de entrar en los detalles de la reunión de hoy, me gustaría aprovechar esta oportunidad para hablar directamente con el pueblo estadounidense”, dijo.

  • “La inflación es demasiado alta y entendemos las dificultades que causa, y estamos haciendo todo lo posible para recuperarla rápidamente”, continuó Powell. “Tenemos tanto las herramientas que necesitamos como la determinación que necesitamos para restaurar la estabilidad de precios”.
  • Usó su púlpito para asegurar a las personas que toman decisiones económicas que la Reserva Federal no permitirá que se ancle una alta inflación. “La misión del presidente de la Fed parecía ser anclar las expectativas de inflación y eliminar cualquier duda de que la Fed devolvería la inflación a su objetivo”, escribió David Page de AXA Investment Managers en una nota.

En respuesta a una pregunta Sobre lo que la administración Biden o el Congreso podrían hacer para contener la inflación, Powell no se dejó engañar, por ejemplo, al señalar que las tarifas del acero no ayudan con las restricciones de suministro. “Es realmente la Fed la responsable de la estabilidad de precios”, dijo. “Tenemos que permanecer en nuestros trabajos y hacer nuestro trabajo”.

  • “Si volvemos a controlar la inflación, tal vez pueda dar consejos a otras personas”, bromeó.

Mirando hacia atrás: Puede contrastar ese tono con el de Arthur Burns, el presidente de la Fed en la década de 1970 que lideró una época de inflación vertiginosa. Por lo general, tenía una larga lista de razones por las que la alta inflación no era culpa de la Reserva Federal.

  • En un discurso autocompasivo de 1979 titulado “La angustia de la banca central”, culpó “al persistente sesgo inflacionario que ha surgido de las corrientes filosóficas y políticas que han transformado la vida económica” desde la década de 1930.

Se reduce a: La Reserva Federal de Powell no enfatizará las disculpas al estilo de Burns si la inflación sigue siendo alta, lo que significa que el ajuste continuará hasta que los precios colapsen, incluso si eso resulta en un dolor económico en el futuro.

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