Elon Musk se apresura a asegurar la financiación de la oferta de Twitter

Elon Musk se apresura a conseguir financiación para su oferta de 43.000 millones de dólares para comprar Twitter.

Morgan Stanley, el banco de inversión que trabaja con Musk en el posible acuerdo, ha llamado a los bancos y otros inversionistas potenciales para reforzar el financiamiento de la oferta, dijeron cuatro personas con conocimiento de la situación. Musk se está concentrando en endeudarse primero y aún no ha comenzado a buscar financiamiento de capital para su oferta, dijo una de las personas.

Musk está evaluando varios paquetes de deuda, incluida una deuda más alta conocida como deuda preferente y un préstamo contra sus acciones en Tesla, el fabricante de automóviles eléctricos que dirige, dijeron dos de las personas. Apollo Global Management, la firma de capital privado, es una de las partes que está considerando ofrecer financiamiento de deuda en una oferta en Twitter. Es probable que el capital que necesita sea significativo.

Musk tiene como objetivo armar una oferta totalmente financiada esta semana, dijo una de las personas, aunque ese cronograma está lejos de ser seguro. Aquellos con conocimiento de las discusiones no estaban autorizados a hablar públicamente ya que los detalles son confidenciales y cambiantes.

No está claro si los esfuerzos de Musk tendrán éxito, pero se están moviendo para responder una pregunta importante sobre su oferta de Twitter. La semana pasada, Musk, el hombre más rico del mundo, hizo una oferta no solicitada por la empresa de redes sociales, diciendo que quería mantenerlo en privado y que quería que la gente hablara más libremente sobre el servicio. Pero su oferta fue vista con escepticismo por Wall Street por no proporcionar detalles sobre cómo obtendría el dinero para el acuerdo.

Si bien la junta de Twitter no rechazó la oferta de Musk, respondió días después con una táctica defensiva conocida como “píldora venenosa”. Una píldora venenosa evitaría efectivamente que Musk posea más del 15 por ciento de las acciones de Twitter. El hombre de 50 años había acumulado una participación en la empresa y posee más del 9 por ciento de Twitter, lo que lo convirtió en el mayor accionista individual en un momento dado.

Musk, cuyo patrimonio neto se informa en $ 255 mil millones, no respondió a una solicitud de comentarios. El martes, en lo que pareció ser una alusión velada a Twitter, tuiteó sus pensamientos sobre las redes sociales y sus políticas.

Morgan Stanley se negó a comentar. Se espera que Twitter, que también se negó a comentar, proporcione una actualización sobre sus perspectivas de negociación cuando informe sus resultados trimestrales el 28 de abril.

Tesla no respondió a una solicitud de comentarios. No está claro cómo verán los accionistas de Tesla la decisión de Musk de obtener potencialmente un préstamo contra las acciones de la empresa; algunos de los mayores accionistas se negaron a comentar. El fabricante de automóviles anunciará sus cifras trimestrales el miércoles. Musk habla a menudo durante la llamada de ganancias de Tesla con los inversionistas.

Un acuerdo para Twitter, si se estructura como una compra apalancada tradicional, podría ser el más grande de las últimas dos décadas y sería difícil de financiar para cualquier comprador. Eso se debe a que Twitter no tiene el perfil financiero típico de las adquisiciones impulsadas por la deuda.

En la mayoría de los acuerdos de compra apalancada, las empresas tienen flujos de efectivo grandes y estables. Pero el negocio de Twitter es inconsistente y el crecimiento de los ingresos se está desacelerando. Los ingresos, excluyendo gastos como los intereses, totalizan solo alrededor de $ 1 mil millones al año, y los financistas generalmente no están dispuestos a endeudarse demasiado con empresas que generan ingresos de ese tamaño.

También hay obstáculos específicos para Musk. En 2018, Musk intentó privatizar Tesla y tuiteó “financiamiento asegurado”, lo que hizo que las acciones de Tesla subieran. No había preparado fondos para tal acuerdo. Posteriormente, la Comisión de Bolsa y Valores presentó una demanda en su contra por fraude de valores, acusándolo de engañar a los inversores. Musk pagó una multa de 20 millones de dólares y aceptó servir como presidente de Tesla durante tres años.

Algunos inversionistas desconfían de involucrarse en el financiamiento de la oferta de Musk en Twitter, preocupados por los riesgos de asociarse con el voluble multimillonario y una compañía tan controvertida políticamente como Twitter, dijo una persona con conocimiento de la situación. Para los bancos, ofrecer un préstamo contra las acciones de Tesla también es arriesgado, dada la volatilidad de las acciones.

El Sr. Musk no ha presentado públicamente su plan de negocios para Twitter, aunque ha hablado de revertir la política de moderación de Twitter y brindar transparencia adicional sobre cómo funcionan los algoritmos. Ha dejado en claro que las ganancias no son su enfoque, lo que podría complicar los esfuerzos para invertir con los financistas tradicionales de Wall Street.

“Esta no es forma de ganar dinero”, dijo Musk en una entrevista en una conferencia TED la semana pasada. “Mi fuerte sentido intuitivo es que es extremadamente importante tener una plataforma pública que sea de máxima confianza y ampliamente inclusiva”.

La oferta de Twitter de Musk está fijada en 54,20 dólares por acción. Varios analistas han dicho que es probable que la junta directiva de la compañía acepte solo una oferta de $60 por acción o más. Las acciones de Twitter se dispararon por encima de los 70 dólares el año pasado cuando la compañía anunció objetivos para duplicar sus ganancias, aunque desde entonces su participación ha caído a alrededor de 45 dólares porque los inversores cuestionaron su capacidad para cumplir esos objetivos.

Musk, quien comenzó a aumentar las acciones de Twitter en enero, fue invitado a unirse a la junta directiva de la compañía este mes. En ese momento, el CEO de Twitter, Parag Agrawal, y otros miembros de la junta dijeron que le dieron la bienvenida a Musk como director dado su uso de la plataforma. El Sr. Musk tiene más de 82,5 millones de seguidores en Twitter y tuitea regularmente.

El Sr. Musk y el Sr. Agrawal también comparten perspectivas similares sobre cómo descentralizar Twitter para que los usuarios puedan tener más control sobre sus feeds de redes sociales, una táctica que ambos ven como una forma de promover una mayor libertad de expresión. Ese movimiento también aliviaría la carga de Twitter, que ha estado lidiando con preguntas sobre contenido tóxico e información errónea para decidir qué publicaciones conservar y cuáles eliminar.

Pero luego, Musk rechazó el puesto en el directorio y comenzó la oferta para hacerse cargo de la compañía.

Twitter, que ha contratado a asesores de Goldman Sachs y JPMorgan Chase, también ha evaluado si otros compradores potenciales invitarán a presentar ofertas, dijeron dos personas cercanas a la compañía. Al menos una parte interesada, la firma de capital privado Thoma Bravo, se ha presentado, aunque no está claro si eventualmente hará una oferta.

kate congriomike isaac y Jack Ewing reportaje contribuido.

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