Daly de la Fed dice que la economía puede manejar aumentos de tasas, pero es posible una recesión leve

Mary Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, posa después de una charla sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos, en Idaho Falls, Idaho, el 12 de noviembre de 2018.

Ana Saphir | Reuters

Mary Daly, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, reconoció el miércoles que una serie casi segura de aumentos de tasas en los próximos meses podría llevar a la economía a una recesión superficial, aunque señaló que esa no es su expectativa.

En respuesta a la peor inflación que ha visto Estados Unidos en más de 40 años, el funcionario del banco central dijo que prevé “una marcha rápida” a lo largo del año hacia tasas de interés de referencia que no estimulen ni supriman el crecimiento: la tasa de interés “neutral”, en jerga de la Fed.

“Teniendo en cuenta los riesgos de ser demasiado rápido o demasiado lento, veo un rápido impulso a neutral hacia el final del año como un camino prudente”, dijo.

Las medidas, dijo Daly, ayudarían a frenar una economía sobrecalentada, que ahora tiene una inflación de precios al consumidor a una tasa anual de 8,5%.

Citó una investigación del economista de Princeton y exvicepresidente de la Fed, Alan Blinder, quien afirmó que en 11 alzas anteriores de la Fed, siete habían sido “seguidas de una recesión leve o ninguna en absoluto, básicamente un aterrizaje suave”, dijo en comentarios a la Universidad de Nevada Las Vegas. “Ahora, ya que estoy en Las Vegas, ofrezco que creo que son muy buenas oportunidades”.

Cuando más tarde se le preguntó si consideraba una recesión leve el equivalente de un aterrizaje suave o un resultado aceptable, Daly dijo que su perspectiva es que la economía se desacelerará a “algo similar al crecimiento por debajo de la tendencia, pero no en territorio negativo”. potencialmente podría terminar en territorio negativo”.

Eso probablemente significaría una recesión superficial, a diferencia de, digamos, la crisis financiera de 2008 o los días de estanflación a fines de la década de 1970 y principios de la de 1980, cuando el entonces presidente Paul Volcker elevó tanto las tasas de interés que la economía entró en una recesión de doble caída.

Algunos economistas de Wall Street ven un aumento del riesgo de recesión. Deutsche Bank dijo recientemente que es casi seguro un crecimiento negativo, mientras que Goldman Sachs indicó una posibilidad de alrededor del 35% para los próximos dos años.

“Recesión es una palabra, pero describe toda una gama de resultados”, dijo Daly en respuesta a una pregunta de CNBC. “Podrían ser algunos cuartos bajo cero. Eso es una bestia muy diferente a algo como la crisis financiera o el período desinflacionario de Volcker”.

“Eso no es algo que prediga o algo que creo que descarrilaría la expansión a largo plazo”, agregó.

Actualmente, los mercados esperan que la Fed implemente una serie de alzas agresivas de tasas de aquí a fin de año. Después de subir 25 puntos básicos o un cuarto de punto porcentual en marzo, se espera que siga una serie de movimientos de 50 puntos básicos, seguidos de una desaceleración que empujará la tasa de referencia de los fondos federales a alrededor del 2,5 % a finales de año. traer, según CME. datos del grupo.

Más temprano en el día, Charles Evans, presidente de la Fed de Chicago, dijo: “Estoy abierto a aumentos de 50 puntos básicos para acelerar esto un poco”. El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo el lunes que le gustaría moverse aún más rápido y cree que un movimiento de 75 puntos básicos el próximo mes sería apropiado, aunque los comerciantes elogian que no haya posibilidad de que eso suceda.

Por su parte, Daly dijo que no quiere que la Fed afloje los frenos demasiado pronto, porque eso podría poner en peligro la recuperación de la era de la pandemia, que ha sido fuerte fuera del histórico movimiento inflacionario.

“Si ponemos freno eliminando viviendas metódicamente y evaluando regularmente cuánto se necesita todavía, tenemos una buena posibilidad de hacer una transición sin problemas y hacer que la economía avance en su camino sostenible a largo plazo”, dijo.

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