Buffett dice que el mercado es ‘casi todo un casino’, ya que ha aumentado en los últimos años

Warren Buffett dijo el sábado que los mercados financieros de EE. UU. se habían convertido “casi en su totalidad en un casino” a medida que millones de nuevos operadores ingresaban al sistema financiero durante la pandemia.

Hablando en Omaha a miles de accionistas reunidos para la reunión anual de la compañía, el director ejecutivo multimillonario de Berkshire Hathaway agregó que Wall Street “ha alentado una actividad “extraordinaria” porque el dinero está en el intercambio de acciones”.

Los comentarios siguen un cambio dramático en la forma en que las personas de todo el mundo manejan sus finanzas. Los estadounidenses han abierto millones de cuentas de corretaje desde el comienzo de la pandemia, y muchos recurrieron a los mercados de opciones para apostar por el rápido ascenso o caída de empresas como Apple y Tesla.

Buffett y su consigliere, el vicepresidente de Berkshire, Charlie Munger, elogiaron el rápido ritmo de negociación y el hecho de que muchos tenedores de algunas acciones no eran inversores a largo plazo por la capacidad de la empresa para hacer sus propias grandes apuestas este año.

En el primer trimestre, la empresa gastó 51.100 millones de dólares en la compra de acciones de empresas, incluidas importantes apuestas en las petroleras Chevron y Occidental Petroleum. Buffett dijo que era “increíble” que Berkshire hubiera podido comprar más del 14 por ciento de Occidental en cuestión de semanas.

Gráfico de líneas de rendimiento desde principios de 2020 (%) que muestra que las acciones de Berkshire han tomado la delantera en el mercado general

“Pero las empresas abrumadoramente grandes en Estados Unidos se convirtieron en fichas de póquer y la gente compraba y vendía como llamadas de tres días, llamadas de dos días”, dijo, refiriéndose a los derivados que se convirtieron en la herramienta elegida por muchos comerciantes de día nuevos en el mercado. “Wall Street de alguna manera gana dinero recogiendo las migajas que caen de la mesa del capitalismo”.

Hay señales de que gran parte del entusiasmo que impulsó las acciones estadounidenses a niveles récord el año pasado se ha evaporado. El comercio de acciones de centavo se ha derrumbado y la cantidad que los inversores piden prestado para negociar ha caído, según el organismo de control de corredores de bolsa de EE. UU., Finra.

Munger apuntó específicamente a Robinhood, la firma de corretaje en línea que ha llevado a muchos estadounidenses a los mercados financieros, pero cuya valoración se ha desplomado de casi 60.000 millones de dólares en agosto pasado a 8.500 millones de dólares la semana pasada a medida que se desaceleró la actividad comercial.

“Juegos de azar a corto plazo y grandes comisiones. † † fue repugnante”, dijo. “Ahora se está desmoronando. Dios se está volviendo justo”.

El sábado marca la primera vez desde 2019 que los accionistas de Berkshire han tenido la oportunidad de escuchar directamente al inversionista multimillonario y la alta gerencia de la compañía.

Hubo preguntas previas a la reunión anual, a menudo denominada Woodstock para capitalistas, sobre si la pandemia afectaría la asistencia. Los gerentes de varias subsidiarias de Berkshire dijeron que la participación del viernes en el centro de convenciones de Omaha, un día en que los accionistas pueden comprar ropa interior de Fruit of the Loom u obtener artículos de uso doméstico con descuento de The Pampered Chef, fue menor que en la historia reciente.

Pero cuando Buffett abrió la reunión, con su frase habitual de una sola palabra, “OK”, una audiencia repleta en el Centro de Salud CHI se puso de pie.

Buffett y Munger respondieron preguntas durante más de cinco horas y por la mañana se les unieron los vicepresidentes de Berkshire, Ajit Jain y Greg Abel, heredero aparente de Buffett. Si bien Buffett habló sobre los efectos de la inflación, evitó muchos de los temas que los inversores esperaban que cubriera. Estos incluyen la fortaleza de la economía estadounidense, los efectos de una posible desaceleración en China y las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania.

Las propuestas de los accionistas que exigirían que la empresa hiciera información sobre diversidad y medio ambiente, así como una propuesta para dividir los cargos de presidente y director ejecutivo de la empresa, no han sido aprobadas.

La compañía informó el sábado que su ingreso operativo había cambiado poco con respecto al año anterior, con la fortaleza de las unidades ferroviarias y de fabricación de BNSF compensando una fuerte caída en la rentabilidad de su negocio de seguros.

En general, el ingreso neto se ha reducido a más de la mitad con respecto al año anterior a $ 5.5 mil millones. La caída se debió principalmente a los cambios en el valor de sus inversiones, que Buffett lamenta como una medida “generalmente sin sentido”, ya que su cartera de acciones ha eclipsado el valor de 390.000 millones de dólares.

Buffett fue cuestionado sobre el aumento de las compras de acciones recientes después de lamentar la falta de inversiones atractivas en su carta anual a los inversores en febrero. Dijo que durante la liquidación del mercado este año, “algunas acciones se volvieron muy interesantes para nosotros y también gastamos mucho dinero”.

Pero agregó que el estado de ánimo en la sede de la empresa se había vuelto “más somnoliento”, especialmente en comparación con el ritmo registrado entre mediados de febrero y mediados de marzo, cuando gastó más de $ 40 mil millones en acciones.

Berkshire recaudó una parte significativa de su pila de efectivo para ejecutar esas operaciones, y el valor de sus tenencias de efectivo y letras del Tesoro cayó a $ 106 mil millones, el nivel más bajo desde 2018.

Buffett dijo que la compañía siempre mantendría una cantidad significativa de efectivo disponible ya que su negocio de seguros necesita estar preparado para grandes reclamos en caso de un desastre. Agregó que quería que Berkshire Hathaway “pudiera operar si la economía se detiene y siempre puede suceder”.

“Teníamos mucho dinero el 20 de marzo”, dijo, refiriéndose a los días en que el S&P 500 alcanzó el nivel más bajo de la pandemia. “Pero no estábamos muy, muy lejos de una repetición de 2008 o algo peor”.

Sabias palabras de Omaha

Buffett sobre la inflación

“La inflación también engaña al inversor en bonos. Engaña a la persona que guarda su dinero debajo del colchón. Engaña a casi todo el mundo”.

“Imprimes mucho dinero y el dinero pierde valor. No sin valor.

Buffett sobre la Reserva Federal

“En mi libro, Jay Powell es el héroe. † † si no hubiera hecho nada sería él, entonces sería muy fácil hacer lo que llamarías chuparse el dedo. El mundo se habría derrumbado a su alrededor y nadie los habría culpado”.

Buffett sobre el partidismo político

“La gente está actuando un poco más tribal ahora que en algún tiempo. † † Puede volverse muy peligroso si un grupo de personas dice 2 + 2 = 5 y el otro 2 + 2 = 3”.

“Lo interesante para mí, en parte debido a mi edad, pero creo que realmente solo por mi memoria, la última vez que se vio la tierra como una tribu fue cuando yo era un niño y Roosevelt era [president]†

Munger sobre una propuesta para dividir al presidente y director ejecutivo de Berkshire

“Para mí, es la crítica más ridícula que he escuchado. Es como si Odiseo regresara de ganar la batalla de Troya y un hombre dijera: ‘No me gusta la forma en que sosteniste esa lanza cuando ganaste’”.

Munger sobre invertir en China

“No hay duda de que el gobierno de China ha preocupado a los inversores estadounidenses. † † en los últimos meses y años y en períodos anteriores. Ha habido algo de tensión. Afectará a las acciones chinas”.

Munger en bitcoin

“En mi vida trato de evitar cosas que son estúpidas y malas y que me hacen quedar mal en comparación con otra persona. Y bitcoin hace los tres”.

El vicepresidente de Berkshire, Ajit Jain, sobre la amenaza de ataques nucleares

“Lo que me preocupa aún más sobre la situación nuclear es mi falta de capacidad para estimar realmente cuál sería nuestra exposición real en caso de un evento nuclear”.

“Cuando se trata de nuclear, me rindo un poco”.

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